早盘尿素期货延续偏强运行，中粮期货4月22日研报显示，尿素农需占8成比例，而需求强度最大的时期就是春耕3-6月份。往年数据显示，5-6月份用肥高峰日需求测算可达25万吨/天，作为事关粮食安全的民生品种，在农需旺季保供是第一要务，参考2022年俄乌冲突期间海外尿素吃紧，同样面对高企的出口利润，我国的出口量非常克制。冲突爆发伊始，第一个交易日甲醇及原油兑现了8%以上的涨幅：波斯湾原油输出占比20%，尿素占比35%，而3月2日尿素高开低走，说明国内以煤制工艺为依托保供有序稳固，春耕期间出口不会放开的预期已经深入人心。反观当下国内需求预期不变，波斯湾停火海外供给有望逐步恢复，开火没涨停火涨，价格与供需边际变化略有分歧，预期大概率价格回归基本面。
对于尿素5月底前维持震荡偏强观点，农需旺季，上游预期去库，驱动月差走强。6月后随农需强度退坡，供需预期逐步转向宽松，拖累价格及价差。
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