上周五，A股三大指数集体上涨，截至收盘，沪指涨0.5%报3534点，创年内收盘新高；深证成指涨0.37%；创业板指涨0.34%。
中信建投证券表示，近期市场热议“高切低”，当前A股市场结构性分化加深，宏观结构分化加之海外边际压力仍存或将支撑分化结构持续，因此预期“高切低”难以破局，新赛道仍为胜负手。此外，半年报预告亦呈现结构分化态势，新赛道多预喜与传统赛道疲软形成对比；行情方面，指数震荡上行趋势未改，新赛道释放较强资金承接力，助推行情“上台阶”，若有短期调整，则是布局时机；行业配置方面，政策支持、技术迭代及需求放量三条主线催化“新机智药”持续景气，红利板块为波动对冲中的辅助配置。
今日投资机会解析
人形机器人迎密集催化期
7月18日，证监会官网显示，杭州宇树科技股份有限公司（简称：宇树科技）已在浙江证监局办理辅导备案。
中信建投证券表示，宇树完成IPO辅导备案，头部国产机器人本体厂商加快推进资本化进程，预计将得到广泛关注，并进一步促进全行业资本开支增加。海外方面，特斯拉人形机器人仍在持续优化方案，国内相关供应链企业也释放出积极信号。看好板块表现，后续2025世界人工智能大会、2025世界机器人大会、2025世界人形机器人运动会等多项重磅活动均有望为板块带来持续催化。
高级别自动驾驶发展加速
据悉，高级别自动驾驶在多个场景中呈现积极变化，头部公司商业化加速。其中，Robotaxi正受益于车辆降本、运营区域扩大等因素，单车毛利持续改善；自动驾驶技术正在快递、矿山、港口等多个场景兑现降本增效能力，开启规模化应用。在行业发展过程中，配套政策是关键驱动因素之一。今年以来，北京、广州均已施行新政，鼓励高级别自动驾驶的创新应用；7月26日在上海举办的AI赋能自动驾驶创新发展论坛将集中发布包括上海高级别自动驾驶引领区发展行动方案、智能网联汽车示范运营牌照发放等，有望促进高级别自动驾驶在上海的落地应用。
中信证券认为，随着自动驾驶相关法律法规的逐步完善，产业链各环节料将加快技术研发和产品投放，汽车智能化产业链有望受益。高级别自动驾驶在多个场景中均呈现积极变化。建议关注以下几条投资主线：1）车队运营：随着自动驾驶技术的持续迭代，车队运营方有望最先获取行业增量，兑现业绩弹性；2）智能驾驶头部零部件供应商；3）智能驾驶研发进展领先的主机厂；4）路侧设备头部供应商。
电改差价结算细则陆续落地
2025年初国家发改委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（以下简称“136号文”），推动新能源全面进入市场化，并建立场外价差结算机制以稳定新能源项目盈利预期。截至2025年7月中旬，已有山东、广东、蒙东、蒙西、新疆、甘肃6个区域印发了“136号文”实施方案（含征求意见稿）。
中信证券表示，从各区域政策细则来看，存量项目基本延续旧有保障性收购方案，有望改善运营商现有项目盈利随市场化比例逐步扩大而持续下行的预期，推动其盈利基本维持稳定；增量项目机制电量与各区域非水可再生能源消纳责任权重、用电需求增量等因素挂钩，预计东部与南部沿海区域增量消纳空间更大，为海上风电、外送大基地、绿电直连等沿海省份消纳的项目提供较好的机制电量与电价保障；龙头运营商存量项目预期逐渐稳定，增量优质资源获取能力强，且有望凭借交易能力、资源禀赋、运维能力等优势，在行业发展新阶段取得规模与效益上的优势。
美国稳定币法案落地
当地时间7月18日，美国总统特朗普在白宫正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS法案），标志着美国首次正式确立数字稳定币的监管框架。
中信证券表示，从法案推进过程来看，“大而美”法案通过后加密立法被迅速列为众议院首要议程，特朗普亦亲自下场推动共和党内形成共识，凸显出加密领域在美国政策框架中的优先地位。从法案内容来看，众议院并未对参议院通过的版本进行实质性修改，依旧保留了以联邦为主、州级补充的相对宽松的监管框架。展望后续，随着《GENIUS法案》监管细则落地，美国金融和科技巨头有望加快入局，推动稳定币从发行到应用场景的加速扩散，或将带来稳定币市场规模的持续扩张。
其他影响市场的消息
三部门部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序工作
7月18日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局联合召开新能源汽车行业座谈会，部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序工作。会议要求，行业企业要把思想和行动统一到党中央决策部署上来，认真落实好国务院常务会议精神，切实推动产业健康可持续发展。一是加强监督检查。深入推进产品价格监测、产品一致性监督检查、缩短供应商货款账期等工作，开展网络乱象专项整治、产品质量监督抽检和缺陷调查，确保产品安全、质量可靠。二是健全长效机制。进一步完善政策举措，加强全国统一大市场建设，推动汽车产业提质升级。建立与新能源汽车行业企业交流会商机制，积极听取问题、建议和诉求反映，营造良好发展环境。三是强化标准引领。加快出台新能源汽车电耗限值、电池回收利用安全等标准，引导企业深化科技创新，持续提高产品质量和安全水平，不断增强自身竞争力。四是加强行业自律。发挥行业协会作用，倡导合法、公平、诚信、正当、有序的行业竞争，共同抵制“网络水军”“黑公关”等网络乱象，着力营造积极向上、文明有序的发展环境。
国家发展改革委：健康有序推动低空经济高质量发展
近日，国家发展改革委党组成员、副主任李春临主持召开专题会议，研究更好统筹发展和安全，因地制宜健康有序推动低空经济高质量发展。会议明确，要深刻领会因地制宜发展新质生产力的原则要求，从当地客观实际出发推动低空新产业、新模式、新场景、新动能发展，不能盲目跟风。要务求实效，加力推进近期重点工作任务落实。下大力气防止低空产业领域出现低效重复建设或低端恶性竞争的现象，规范低空产业园区发展，整治不理性的建设行为。加快推动无人机“一机一码”、实名登记等规范要求全面落实到位，健全低空飞行安全应急处置工作机制。
市场监管总局约谈饿了么、美团、京东
7月18日，国家市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定，严格落实主体责任，进一步规范促销行为，理性参与竞争，共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。
钢铁工业规划部长会：坚持严控增量与畅通退出
7月15日，中国钢铁工业协会在成都组织召开钢铁工业规划部长会。与会代表围绕《钢铁工业“十五五”发展规划研究》报告，为进一步做好规划编制工作提出意见建议。其中包括：坚持严控增量与畅通退出，按照“严控增量、优化存量、兼并重组、畅通退出”工作方针，研究建立产能治理新机制，防范钢铁行业产能过剩风险持续加剧，着力破除“内卷式”竞争，维护钢铁行业健康有序的生存和发展环境等。
中国雅江集团成立 央企增至99家
7月19日，国务院国资委发布《国务院国资委关于组建中国雅江集团有限公司的公告》称，经国务院批准，组建中国雅江集团有限公司，由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责，列入国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的企业名单。至此，央企增至99家。
“两船”合并获证监会同意
中国船舶、中国重工7月18日晚双双发布公告称，中国证监会出具了《关于同意中国船舶工业股份有限公司吸收合并中国船舶重工股份有限公司注册的批复》，同意中国船舶以新增30.53亿股股份吸收合并中国重工的注册申请。
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